02 · Valuation

Valoraciones que aguantan el escrutinio

Una valoración solo sirve si se sostiene cuando alguien la cuestiona: un comprador, el inspector de Hacienda, un auditor o un juez. Por eso trabajamos siempre desde la independencia y dejamos cada conclusión documentada y trazable, con la metodología que pide cada finalidad. Le explicamos el porqué de cada cifra en un lenguaje que pueda llevar a su consejo o a la otra parte.

Finalidades

¿Para qué necesita una valoración?

Comprar o vender

Apoyar el precio en una transacción o en la entrada de un inversor, en el lado que sea.

Reporting financiero

Asignación del precio de compra (PPA), test de deterioro y valor razonable bajo PGC y NIIF.

Fiscal

Operaciones con efecto fiscal, reestructuraciones y precios de transferencia junto a ALS TP.

Conflictos y litigios

Informes periciales, cuantificación de daños y disputas entre socios, en arbitraje o en sede judicial.

Financiación

Valoración de garantías y apoyo a entidades y acreedores en procesos de refinanciación.

Decisión estratégica

Conocer qué crea o destruye valor para asignar capital y elegir entre alternativas.

Metodología

¿Y cómo llegamos a la cifra?

Combinamos los tres enfoques reconocidos y elegimos el que mejor refleja su caso. Valoramos la empresa en su conjunto, paquetes accionariales, intangibles (marca, cartera de clientes, tecnología) e instrumentos financieros complejos.

Enfoque de ingresos

Descuento de flujos de caja (DCF) y métodos para intangibles como el exceso de beneficios (MPEEM) o el ahorro de royalties (relief-from-royalty).

Enfoque de mercado

Múltiplos de compañías cotizadas comparables y de transacciones precedentes, con una muestra seleccionada y ajustada con criterio.

Enfoque de coste

Valor de reposición o de los activos netos, útil como contraste o cuando el negocio se valora por lo que cuesta replicarlo.

Qué valoramos

Empresas y participaciones

Valoramos participaciones en entidades no cotizadas para transmisiones entre socios, salidas de capital, aportaciones no dinerarias y cualquier operación que exige acreditar el valor de mercado.

Ramas de actividad

Valoramos unidades de negocio diferenciadas en escisiones, fusiones y aportaciones, determinando la relación de canje y justificando la ausencia de motivación exclusivamente tributaria.

Activos intangibles

Determinamos el valor de mercado de marcas, software, patentes, know-how, fondos de comercio y derechos de imagen para operaciones vinculadas, cesiones de uso y reestructuraciones.

Lucro cesante y daño emergente

Cuantificamos el perjuicio económico en litigios comerciales y arbitrajes, proyectando los flujos que la parte perjudicada habría obtenido en ausencia del daño.

Instrumentos financieros

Valoramos préstamos, garantías y derivados entre partes, determinando el precio de mercado conforme a las metodologías reconocidas por los estándares internacionales.

Reorganizaciones y reestructuraciones

En transferencias de activos, funciones o riesgos, valoramos los elementos transmitidos para acreditar que la contraprestación es de mercado y que no se produce una salida de valor sin compensación.

Cómo realizamos una valoración

Definición del encargo y alcance

Acordamos el activo o negocio a valorar, la finalidad del informe, la fecha de referencia y los estándares aplicables. Esta fase determina la metodología principal, los análisis de contraste y el formato de entrega.

Recogida y análisis de información

Solicitamos los estados financieros históricos, proyecciones de negocio, contratos relevantes e información sectorial. Identificamos las hipótesis clave y evaluamos la coherencia de los datos que sustentan el modelo.

Modelización y contraste

Construimos el modelo de valoración, aplicamos la metodología principal y los métodos de contraste, realizamos el análisis de sensibilidad y comparamos el resultado con referencias de mercado para verificar su razonabilidad.

Informe técnico de valoración

Entregamos el informe con las hipótesis, la metodología, el modelo y la conclusión de valor, redactado con el rigor técnico y el formato adecuados para ser presentado ante la administración, un tribunal, un árbitro o como soporte de una transacción.

FAQs

Preguntas frecuentes

¿Qué diferencia hay entre una valoración fiscal y una financiera?

La valoración fiscal se realiza para determinar la base imponible de una operación sometida a la normativa tributaria y debe ajustarse a los criterios que la administración acepta como precio de mercado. La valoración financiera atiende a un propósito corporativo o de mercado: compraventa, financiación, litigios o due diligence. En muchos casos el mismo informe sirve para ambas finalidades, pero el formato y la profundidad del análisis difieren según el uso principal.

¿Qué metodología es la más adecuada para mi empresa?

Depende del tipo de negocio, su sector y la finalidad de la valoración. Para empresas con proyecciones de flujos contrastables, el DCF es el método de referencia. Los múltiplos de mercado aportan un contraste sólido cuando existen comparables relevantes. Para holdings o empresas cuyo valor descansa principalmente en sus activos, el enfoque de coste o patrimonial es el más adecuado. En la mayoría de los encargos aplicamos más de un método y conciliamos los resultados.

¿Puede utilizarse el informe en un procedimiento judicial o arbitraje?

Sí. Preparamos informes periciales de valoración con el nivel de rigor requerido por los principales reglamentos de arbitraje internacional (ICC, ICSID, UNCITRAL) y para procedimientos judiciales. El informe incorpora el análisis de los hechos relevantes, la metodología aplicada, las hipótesis y sus fundamentos, el análisis de sensibilidad y las conclusiones de valor, todo en el formato que exigen las normas de práctica de los centros de arbitraje.

¿Cuánto tiempo requiere una valoración?

Una valoración de empresa mediana con metodología DCF y contraste por múltiplos puede completarse en tres a seis semanas desde que se dispone de los estados financieros, las proyecciones y la información de negocio necesaria. Encargos que involucran grupos con múltiples filiales, valoraciones de intangibles complejos o litigios con alta carga de análisis contrafáctico requieren plazos más amplios.

¿La valoración de ALS es independiente?

Sí. ALS Value actúa siempre como asesor independiente, sin interés en el resultado de la transacción ni en el valor final obtenido. Esto distingue nuestra valoración de las realizadas por asesores que tienen un mandato de compra o venta activo: nuestro único objetivo es que la cifra sea técnicamente correcta y defendible.

¿Cuánto cuesta una valoración?

El coste depende del alcance del encargo: la complejidad de la estructura empresarial, el número de activos o entidades a valorar, la finalidad del informe y el nivel de detalle requerido. Una valoración de empresa mediana con un único método principal tiene un coste muy diferente al de un informe pericial para un arbitraje internacional con análisis contrafáctico. Acordamos los honorarios antes de iniciar el trabajo, sin sorpresas en la factura final.

ALS Value

Consúltenos el enfoque más adecuado para su valoración. Le respondemos con criterio técnico y sin compromisos.

Solicitar diagnóstico de valoración